【银河汽车石金漫】行业点评丨6月销量稳中提升，上半年销量实现正增长

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

【报告导读】

1. 零售销量逐月改善，半年末冲量效应明显。

2. 新老款产品迭代顺利，头部车企逐渐展现规模化优势。

投资事件：乘联会发布2023年6月乘用车产销数据：当月零售销量为189.4万辆，同比-2.6%，环比+8.7%；批发销量为223.6万辆，同比+2.1%，环比1.7%；产量为219.5万辆，同比-0.5%，环比0.3%。

我们的分析与判断

1）零售销量逐月改善，半年末冲量效应明显。2023年6月乘用车零售销量189.4万辆，同比-2.6%，环比+8.7%，今年1-6月累计零售952.4万辆，同比增长2.7%，“百城联动”汽车节配合地方政府发放消费券等促销活动对车市销量的逐月改善起到了良好的推动作用。厂商批发销量223.6万辆，同比+2.1%，环比1.7%，当前渠道库存压力逐渐缓解，经销商积极采购新款车型。从结构看，6月豪华车零售30万辆，同比-3%，环比22%，环比明显改善，芯片短缺问题有所缓解；自主品牌零售93万辆，同比4%，环比+7%，自主品牌份额为49.3%，较2022年同期提升6.7pct，自主品牌领军者比亚迪产销同比分别+87.5%和+88.8%。主流合资品牌零售66万辆，同比-19%，环比+6%，合资品牌促销力度较大，销量有所企稳，其中德系份额21.1%，同比-1.6pct，日系份额17.8%，同比-3.7pct，美系份额9.2%，同比-0.9pct。

2）新老款产品迭代顺利，头部车企逐渐展现规模化优势。6月新能源乘用车零售销量66.5万辆，同比+25.2%，环比4.7%；批发销量76.1万辆，同比+33.4%，环比2.1%，车展上市新车逐渐进入大规模交付期，接力老款车型助力新能源车销量稳步增长。6月国内新能源零售渗透率为35.1%，同比提升7.8个百分点。6月新能源乘用车市场批发销量突破万辆的企业提升至13家，占新能源乘用车总量82.7%，其中比亚迪继续领跑，特斯拉中国销量高位企稳，理想在新势力中率先迈入3万辆大关。从车型看，6月纯电动批发销量52.8万辆，同比7.0%；插电混动销量23.3万辆，同比+95.7%。从结构看，自主品牌新能源车批发渗透率51.5%，豪华车为34.2%，主流合资仅4.2%。其中A00级批发销售8.2万辆，份额占纯电动的16%；A0级批发销售16.1万辆，份额占纯电动的30%；A级份额20%，各级别电动车销量相对分化。

投资建议

整车端推荐广汽集团、比亚迪、 长安汽车、长城汽车等；智能化零部件 推荐华域汽车、伯特利、德赛西威 、经纬恒润、中科创达、 科博达、均胜电子、星宇股份 等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控、 中熔电气、拓普集团、旭升集团 等。

风险提示

1、新能源汽车行业销量不及预期的风险2、芯片短缺带来产能瓶颈的风险3、行业竞争加剧的风险。

如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！

本文摘自：中国银河证券2023年7月12日发布的研究报告《【银河汽车】6月销量稳中提升，上半年销量实现正增长》

分析师：石金漫

评级体系：

推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。

谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。

中性：预计与基准指数平均回报相当。

回避：预计低于基准指数。

推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。

谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。

中性：预计与基准指数平均回报相当。

回避：预计低于基准指数。